威马汽车复活, 是涅槃重生还是资本游戏?
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曾位列“造车新势力四小龙”的威马汽车，在经历了销量下滑、破产重整、拖欠薪资等一系列危机后，于2025年7月突然宣告重返赛道。一份由新投资人深圳翔飞汽车销售有限公司发布的供应商白皮书，展示了从9月复产到2030年年产百万辆的激进计划。这场看似重生的行动，背后有资本运作、政府支持与残酷的市场现实，它的复活之路充满疑问与挑战。
三步走蓝图：从复产到百万辆的狂想
根据曝光文件，威马的复活计划分成三个阶段。今年9月将在温州基地重新生产EX5和E5两款老旧车型，2025年目标定为1万辆产销，争取达到2万辆。同时，海外市场成为重点，计划在泰国建立散件组装工厂，面向东南亚和中东市场，目标在2026年实现10万辆产量。
第二阶段安排在2027年至2028年，年销量目标突然提高到25万至40万辆。文件说要量产高阶辅助驾驶车型，用AI技术改进研发、生产及营销流程，还要启动IPO准备。最后的跨越阶段（2029-2030年）目标更大：挑战年产100万辆，营收1200亿元，建立“智慧出行生态圈”，想从汽车制造商变成综合出行服务商。产品方面，未来五年计划推出超过10款新车，包括从A00级到C级的轿车、SUV、MPV及跨界车等各种类型。
但这份计划在行业内引起很多怀疑。看看现实情况，蔚来汽车用了六年才达到20万辆年销量，小米汽车第一年投入百亿资金只卖出13万辆且还在亏钱。威马自己历史最高年销量只有4.42万辆，却想在五年后做到百万规模，这种增长被分析师称为“不切实际的幻想”。
宝能操盘与政府背书：复活的双引擎？
新威马计划的推动者深圳翔飞公司，背景是理解这次威马复活的关键。公开信息显示，翔飞2023年9月成立，注册资本1亿元，它的法定代表人及主要股东黄晶，被发现也控制着昆山宝能汽车等宝能系核心企业。股权关系显示股东结构复杂——卓凯控股翔飞、凤宇控股卓凯、翔飞控股凤宇，这种设计被认为是为了隐藏真实出资人。更直接的证据是，威马车型和宝能旗下悠宝利A3一起出现在深圳宝能展厅，进一步证明宝能系在背后操作。
温州市政府的强力支持是另一重要因素。地方政府及温州海洋经济发展示范区已成立专项工作组，帮助解决历史问题、协调本地供应链合作。政策上答应提供复工复产补贴、技改支持、研发推广补贴，并优先把新威马纳入本地公共采购体系，想通过“政策+市场”两种方式提供支持。
但新东家宝能自己的财务问题给这次复活蒙上阴影。截至2025年中，宝能投资集团被执行总金额超500亿元，宝能汽车集团被执行超120亿元，实际控制人姚振华个人被执行金额高达310亿元。债权人超过200家，涉及金融机构债务超200亿元。最近宝能系正低价出售核心金融资产——前海财险20%股权值2亿元，起拍价只有3080万元。业内估计，光是完成威马债务处理和初步复产就需要几十亿现金，后续资金缺口可能超百亿。宝能能不能持续给钱，是个大问题。
信任崩坏与红海搏杀：复活路上的致命荆棘
就算解决了资金问题，威马重建市场信任的难度也不亚于财务重组。破产前，威马已经因为2020年自燃事故、2021年“锁电”纠纷、2022年登上广东315晚会黑名单等问题严重损害了信誉。破产期间，车主陷入更糟的情况：车机系统停止更新、APP不能用、没有售后服务、找不到配件。有威马车主遇到门把手损坏却长期找不到原厂配件，最后靠拆车件修好，这就是威马信任崩塌的典型。有业内人士明确指出：“威马不是输在销量，而是输在信任。失去用户信任的品牌，等于失去了重新站起来的资格。”
市场环境的巨大变化也让新威马处境艰难。现在新能源车市场竞争非常激烈，比亚迪年销超过400万辆，吉利、长安、长城等传统巨头也守住百万规模，二三线品牌生存空间被严重挤压。威马想复产的EX5/E5平台技术比主流产品落后五年，在智能化、三电技术、座舱体验上有很大差距。海外布局的泰国散件组装工厂模式，也被看作低价值、低话语权的临时办法。行业经验证明，强如比亚迪也花了十年才在海外市场站稳，新威马想短期内靠出口解决问题，这个想法似乎不太现实。
面对这么多困难，新威马提出老客户置换、大客户定制（企业、政府、网约车）、混合渠道（销售店+社区店+股东伙伴）等办法，并承诺优先和原有供应商合作以稳定供应链。翔飞公司表示正在联系温州金融机构，用股东资产担保来融资。但这些措施在宝能信用破产、市场竞争白热化的背景下，效果值得怀疑。多位前员工对复产持悲观看法，直接表示“计划再宏大，也只是纸上谈兵”。
威马复产，点燃高合、极越们的希望之火？
威马作为首批倒下的新势力之一，如今高调复产，会给同样困难的高合、极越、哪吒等品牌带来一丝希望吗？高合在2024年停产后，曾传出黎巴嫩资本注资1亿美元重启的消息，但7月又陷入“重组停滞”疑问；极越在解散半年后出现重组迹象，CEO夏一平7月突然增加社交媒体活动，公司改名并引入吉利系资本；而哪吒母公司合众新能源虽然处于破产重整中，仍打算推进40亿元E轮融资。这些动作显示，威马的“复活模式”正在促使其他困境车企加快寻找资本重组，试图复制从破产边缘回归的路径。
但威马背后宝能系的债务危机像一面镜子，照出这类“复活”的脆弱性。宝能集团被执行总额超500亿元、姚振华个人被执行310亿元的现状，与高合所谓“中东土豪”EV Electra公司涉嫌加密货币诈骗的背景，都说明接盘资本的不可靠性。更严重的是，消费者信任的崩塌造成行业阴影，倒下的新势力集体面临的品牌信任危机。当用户因为威马售后瘫痪变成“智能化弃子”，当高合车主遇到退款难与降薪复工，这种伤害不是换个资本就能解决的。
就算勉强复产，复活后的新势力依旧要面对极其困难的市场挑战。2025年一季度全球新能源车销量突破400万辆，但头部效应更加明显：比亚迪与特斯拉合计占了近三成份额，吉利销量同比大涨443%。在零跑、小米等新品牌用高性价比抢占市场的时候，威马们想用五年前的老旧车型竞争，就像逆水行舟。当整合成为行业趋势，留给复活车企的机会正在快速减少。
车叔总结
9月复产节点日益临近，这将是检验威马复活计划可行性的第一块试金石。资本棋局中，威马可能沦为宝能讲给金融市场的“重生故事”，用以撬动融资或盘活资产。如同当年宝能入主观致后，借关联公司联动云消化产能制造的虚假繁荣，最终随共享汽车泡沫破灭而坍塌。发改委早年对个别车企“虚假宣传、产能注水”的批评言犹在耳，造车用地因长期闲置被政府收回的教训历历在目。威马的命运，早已超越一个品牌的生死，它折射出中国新能源汽车产业在资本狂潮、政策推力与市场规律撕扯下的残酷生态。当破产玩家试图重返赛场，等待它的并非救赎，而是一场比初创时期更为惨烈的生存试炼。答案，或将在市场对其复产车型的冰冷反馈中揭晓。
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海格通信：深度参与天通卫星通信系统与卫星互联网重大工程上证报中国证券网讯（记者何治民）9月8日，海格通信在深交所互动易平台回复投资者提问时称，公司深度参与天通卫星通信系统与国家卫星互联网重大工程，是国内拥有全系列天通卫星终端及芯片的主流厂家，已成为多款支持“手机直连卫星”功能的手机终端关键零部件供应商之一，并将持续扩大在国内主流手机厂商的覆盖
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